建筑業(yè)為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，周期性明顯，其發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢高度相關(guān)。2023年建筑業(yè)總產(chǎn)值同比增速略低于2022年，但仍高于GDP增速，建筑業(yè)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用仍較大。

建筑業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用，其變動趨勢與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢大致相同，受國家宏觀調(diào)控影響兩者走勢也將產(chǎn)生一定偏離。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，建筑業(yè)增速也隨之下降。2017年之前，建筑業(yè)總產(chǎn)值單季增速基本高于GDP增速，自2017年起，建筑業(yè)總產(chǎn)值增速長期低于GDP增速。在國家大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策背景下，2022年二季度以來建筑業(yè)總產(chǎn)值同比增速持續(xù)高于GDP增速。

從建筑業(yè)對GDP增長的貢獻(xiàn)情況來看，自2011年以來，建筑業(yè)增加值占GDP的比例始終保持在6.70%以上。2023年，建筑業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值85691.10億元，同比增長6.10%，但略低于2022年增速（6.89%），增速高于GDP增速0.90個百分點(diǎn)，占GDP的比例為6.80%。2024年一季度，建筑業(yè)增加值同比增長6.38%，增速高于GDP增速1.08個百分點(diǎn)。

2023年及2024年一季度，受下游市場需求持續(xù)疲軟等因素影響，建筑施工企業(yè)主要原材料水泥和鋼材價格整體震蕩下行。

建筑施工企業(yè)的上游原材料主要為各類建材，其中鋼材和水泥一般對建筑總造價的影響超過30.00%，因此鋼材和水泥的價格波動對建筑施工企業(yè)成本的影響較大。

水泥價格方面，隨著2018年水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)措施等供給側(cè)改革的持續(xù)推進(jìn)，水泥價格整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢。2022年，受下游市場需求疲軟影響，水泥價格整體出現(xiàn)較大回落。2023年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)秩序逐步恢復(fù)發(fā)展，但房地產(chǎn)開發(fā)投資保持負(fù)增長，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速下降，水泥市場需求不振；但2023年水泥庫容比為72%，為近8年同期最高水平，供需失衡導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇，水泥價格持續(xù)低位下行，于9月份降至2017年下半年以來價格新低。2024年一季度，受春節(jié)停工等因素影響，水泥需求依舊疲軟，水泥價格較2023年底小幅回落。

鋼材價格方面，受鋼鐵企業(yè)“降本增效”和“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化”等供給側(cè)改革政策的傳導(dǎo)，鋼材價格自2018年以來維持在高位。2022年，受國外市場價格波動和國內(nèi)市場需求影響，鋼材價格波動下降。2023年，鋼材價格整體震蕩下行，一季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖，鋼材價格呈增長趨勢，二季度受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不及預(yù)期疊加海外銀行暴雷帶來的流動性危機(jī)，鋼材價格進(jìn)入下行通道，三季度鋼材整體價格窄幅波動，四季度受國家發(fā)行萬億特別國債和地產(chǎn)政策不斷優(yōu)化的影響，鋼材價格有所提升；2024年一季度，受春節(jié)停工等因素影響，鋼材價格較2023年底有所回落。

建筑業(yè)下游需求主要來自房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，2023年及2024年一季度，房地產(chǎn)行業(yè)投資和銷售規(guī)模同比下降，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速有所下降，建筑行業(yè)需求有所放緩。

房地產(chǎn)投資方面，2023年，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資110912.88億元，同比下降9.60%，增速低于固定資產(chǎn)投資整體增速12.60個百分點(diǎn)。2024年一季度，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資22082.37億元，同比下降9.50%，增速低于固定資產(chǎn)投資整體增速14.00個百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資對固定資產(chǎn)投資的拉動作用進(jìn)一步下降。同時，房地產(chǎn)新開工面積持續(xù)負(fù)增長，2023年和2024年一季度分別同比下降20.40%和27.80%，降幅明顯。從拿地情況來看，2023年和2024年一季度土地購置費(fèi)分別同比下降5.50%和6.50%，拿地?zé)崆槌掷m(xù)低迷。從銷售情況看，2023年商品房銷售面積和銷售額分別同比下降6.50%和8.50%，降幅較上年有所收窄，但整體較為低迷；2024年一季度，商品房銷售面積和銷售額分別同比下降27.60%和19.40%，降幅有所擴(kuò)大。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方面，2023年以來，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力。2023年政府工作報告指出，“提前實(shí)施部分‘十四五’規(guī)劃重大工程項(xiàng)目，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，依法盤活用好專項(xiàng)債務(wù)結(jié)存限額，分兩期投放政策性開發(fā)性金融工具7400億元，為重大項(xiàng)目建設(shè)補(bǔ)充資本金”，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮重要的支撐作用。2023年，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長5.90%，增速同比回落3.50個百分點(diǎn)；2024年一季度，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長6.50%，增速同比下降2.30個百分點(diǎn)，總體保持相對平穩(wěn)的增長狀態(tài)。

2023年，全國建筑業(yè)新簽合同額自2016年以來首次出現(xiàn)下降，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，市場份額繼續(xù)向央企集中。

在經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)承壓的背景下，建筑業(yè)作為需求驅(qū)動型行業(yè)，整體下行壓力加大，加速了資質(zhì)和融資能力相對較弱的建筑施工企業(yè)出清。從全國建筑企業(yè)新簽合同數(shù)據(jù)來看，2023年，全國建筑業(yè)新簽合同額356040.19億元，同比下降2.85%，新簽合同額自2016年以來首次出現(xiàn)同比下降，但行業(yè)內(nèi)部集中度持續(xù)提升，行業(yè)內(nèi)部競爭更加激烈。近年來，七大建筑施工央企新簽合同額占全國建筑業(yè)新簽合同額的比重持續(xù)提升，2023年比重為41.89%，同比增長3.76個百分點(diǎn)。未來，“穩(wěn)增長”行情將依舊圍繞建筑施工央企展開，建筑施工央企經(jīng)營呈現(xiàn)較強(qiáng)韌性，未來建筑業(yè)市場份額將繼續(xù)向央企集中。

2024年，中央政府工作報告提出“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”總基調(diào)，2024年GDP增長5.00%左右，經(jīng)濟(jì)預(yù)期目標(biāo)同比保持穩(wěn)定，為建筑業(yè)發(fā)展提供了穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。2023年以來，國家對房地產(chǎn)市場調(diào)控政策延續(xù)寬松態(tài)勢且寬松力度不斷加大，國務(wù)院常務(wù)會議提出要加大保障性住房建設(shè)和供應(yīng)；中央金融工作會議再次強(qiáng)調(diào)因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等‘三大工程’建設(shè)等政策出臺，將有利于對沖房地產(chǎn)投資下行壓力，成為房地產(chǎn)投資增量的新抓手；2024年4月30日中央政治局會議提出“結(jié)合人民群眾對優(yōu)質(zhì)住房的新期待，統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施”，房地產(chǎn)“去庫存”重要性凸顯；2024年4月底至5月初，成都、天津、北京、無錫和南京等地出臺措施，從需求端放開限購，但房地產(chǎn)市場信心修復(fù)仍需進(jìn)一步觀察，房地產(chǎn)行業(yè)投資對建筑行業(yè)的提振作用有待觀察。在“穩(wěn)增長”政策調(diào)控下，疊加專項(xiàng)債券方面的資金支持力度增強(qiáng)，基建投資潛力或?qū)⒌玫街鸩结尫牛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有望保持一定增長；在化解地方政府債務(wù)壓力背景下，部分重點(diǎn)省份政府基建投資或?qū)⑹芟?，建筑業(yè)增長面臨較大壓力。長期來看，在經(jīng)濟(jì)增長承壓的背景下，建筑業(yè)競爭更加激烈，建筑行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，行業(yè)或?qū)㈤L期保持中低速溫和增長態(tài)勢。